【深度】开特股份832978BJ：汽车空调系统“小巨人”募投巩固传感器TOP3地位开源北交所研究

  自1996年成立以来致力于汽车热系统产品的研发和创新，聚焦传感器类、控制器类和执行器类三大品类，系国家级专精特新“小巨人”企业。产品线由温度传感器逐步扩展到光传感器、调速模块、直流电机执行器和步进电机执行器等。内销收入占比近90%，客户覆盖整车厂及热管理厂商，包括比亚迪、上汽集团、威马、小鹏、广州电装、翰昂集团、捷温集团等，被比亚迪、松芝股份、广州电装、南方英特等客户评为优秀供应商。2022年比亚迪晋升第一大客户，对其出售的收益占比为25.4%，金额达1.3亿元。2022年实现盈利收入5.15亿元（+35.13%），归母净利润达7738.27万元（+67.75%）；毛利率、净利率分别达31.04%、14.97%。

  公司汽车电子科技类产品应用于汽车热管理空调系统。（一）新能源车带动产业复苏：2022年中国汽车市场复苏向好，以销量2,686万辆继续蝉联全球第一，其中新能源车销量达688.7万辆（+93.4%）。（二）“四化”趋势叠加，汽车电子价值比提升：“电动化、智能化、网联化、共享化”发展的新趋势带动单车电子元件价值量提升，汽车电子成本占比从上世纪70年代的不足4%增长至2020年的30%左右，预计2030年增至50%。（三）热管理集成及智能化提升增加汽车电子需求：2021年我国汽车热管理行业规模约824亿元（+19.9%），热管理集成及智能化趋势预期为传感器等汽车电子提供更高需求。国际厂商占据全世界汽车热管理行业主要份额，2021年电装、翰昂、法雷奥、合计市场占比约50%。开特股份可比公司包括苏奥传感、奥联电子、日盈电子、安培龙。苏奥传感顶级规模，2022年营收9.61亿元；开特股份成长性及毛利率水平位于行业高位。

  技术：拥有发明专利24项，于1997年成功通过法雷奥配套神龙富康蒸发器，为国内率先实现该品国产替代。地位：根据中汽协《中国汽车电机电器电子行业分析报告白皮书》统计，2020-2022年车用传感器产品收入位居前三。与比亚迪、爱斯达克、翰昂集团、吉利集团、捷温集团等客户均保持10年以上合作伙伴关系，同时市场开拓成效显著，已成功打入北美某全球知名新能源汽车品牌。募投：“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”建设期2年，达产后预计实现年产500万个车用电机功率控制模块和5,000万个温度传感器，预计实现年出售的收益23,000万元，实现年净利润2,838.86万元。

  开特股份是一家专注于汽车空调热管理领域的有突出贡献的公司，较高的客户质量为未来的订单量提供了强有力的保障，待募投项目的顺利建设及投产，业务规模预期逐步提升。可比公司2022PE中值17.8X，由于开特股份业务结构与可比公司相比具备较大差异性，故估值可比性不高。

  1.1、 业务：覆盖汽车传感器、控制器和执行器，创收占比38%/29%/31.5%

  1.3、 财务：3年营收CAGR 26.5%，归母净利润快速地增长已近8000万元

  3.3、 募投：扩产500万个车用电机功率控制模块和5000万个温度传感器

  开特股份成立于1996年，是从事于研发、生产和销售汽车电子电器系统产品的集团公司，主要是做传感器类、控制器类和执行器类等产品的研发、生产和销售。2010年进行了股份制改造，并于2015年7月27日成功挂牌全国中小企业股份转让系统。公司系工信部认定的国家级专精特新“小巨人”企业和湖北省经济和信息化厅认定的“湖北省支柱产业细致划分领域隐形冠军科技小巨人”企业，拥有武汉、云梦两个生产基地，武汉、苏州两个研发基地。采用集团化管理模式，先后成立武汉奥泽电子有限公司、开特电子云梦有限公司、海特汽车科技（苏州）有限公司、艾圣特传感系统有限公司、武汉开特汽车配件有限公司等全资子公司或控股子公司。产品和市场不断向网联汽车、智能汽车、新能源汽车等领域渗透。

  1.1、业务：覆盖汽车传感器、控制器和执行器，创收占比38%、29%、31.5%

  温度传感器细分产品有PTC热管理温度传感器、热系统管路温度传感器、车外温度传感器、驱动电机温度传感器、电池热管理温度传感器等；光传感器细分产品有阳光传感器、环境光传感器等；其他传感器包括方向盘转角传感器、踏板位置传感器、制动灯开关传感器等。

  业务结构：从产品收入结构来看，2022年温度传感器、执行器业务、控制器业务（以调速模块为主）的创收较大，分别为15741.52万元、16213.32万元、15024.63万元，较2021年分别同比增长38%、77%、23%。毛利率来看，2022年温度传感器、光传感器、执行器业务、控制器业务的毛利率分别是50.14%（+19.93pcts）、50.16%（+41.27pcts）、17.29%（+2.69pcts）、21.28%（-1.62pcts），能够准确的看出传感器业务2022年整体毛利率拉升较多。

  成立以来致力于汽车热系统产品的研发和创新，根据下游汽车整车厂的需求，产品线由温度传感器逐步扩展到光传感器、调速模块、直流电机执行器和步进电机执行器等。采用“订单销售”模式，立足于整车配套市场，通常提前参与并承担客户配套产品的研发、设计、测试等环节，待新车型研发成功后，转入量产配套供应。

  以内销为主，收入占比持续稳定在近90%。外销业务区域覆盖北美洲、亚洲和欧洲地区，外销毛利率2022年为35.05%，较内销的30.34%略高，同时境外出售的收益呈上涨的趋势，主要是由于2021年对马瑞利的境外公司的调速模块产品开始批量供货所致。

  收入呈现一定的季节性，第四季度占比高。主要是由于公司所属的汽车零部件行业的生产和销售受下游整车行业影响较大，汽车整车厂通常在年底和农历春节前后市场销售力度加大，鉴于汽车整车厂通常要提前备货，相应的，汽车零部件企业一般第四季度销售规模较大。

  量价分析：除调速模块外，其他基本的产品销售价格总体保持平稳。2022年调速模块价格下降，主要是因翰昂集团、爱斯达克调速模块产品需求的减少，对其调速模块的销量下降，而其销售价格高，销量下降拉低了2022年调速模块的平均单价。2022年温度传感器、光传感器、调速模块、执行器类的平均单价分别为2.4元、10.27元、25.61元、11.38元，其中温度传感器的单价较低，但销量高达6554万个。

  客户覆盖整车厂及热管理厂商。产品在行业内已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，客户资源优势逐渐凸显，包括：比亚迪、上汽集团、广汽集团、中国一汽、吉利集团、长城汽车、长安汽车等汽车整车厂；威马、小鹏、高合等新能源汽车造车新势力；广州电装、翰昂集团、捷温集团、法雷奥集团、松芝股份、三电控股、马瑞利、南方英特、爱斯达克、豫新等国内外知名的汽车热系统厂商，并被比亚迪、松芝股份、广州电装、南方英特等客户评为优秀供应商。2018年获得由中国汽车空调行业年度品牌奖组委会颁发的“2018年中国汽车空调行业年度品牌奖优秀供应商”荣誉称号。

  2022年比亚迪晋升第一大客户，占比25%。2022年前五大客户合计收入占比达49.73%，其中第一大客户为比亚迪，对其销售收入占比为25.4%，金额达1.3亿元，较2021年的0.42亿元存在大幅增长。

  1.3、财务：3年营收CAGR 26.5%，归母净利润高速增长已近8000万元

  2022年实现营收5.15亿元（+35.13%），2018-2021年3年营收CAGR达26.5%。从产品结构看，传感器类产品营销售卖收入占比有所下降，控制器类和执行器类产品出售的收益占比提高，其中控制器类产品销售比重上升是由于2019年以来，调速模块产品陆续通过广州电装、翰昂集团、马瑞利等客户的验证并开始进入批量供货阶段；2022年执行器类产品销售比重提高主要是由于原有客户需求增加以及新客户开发取得突破销量增长所致。2023Q1延续涨势，实现营收1.31亿元（+40.19%）。

  2022年综合毛利率达31.04%，其中传感器业务毛利率处于50%左右高位。2020-2021年毛利率保持平稳；2022年毛利率略微下降至31.04%（-1.74pcts），主要是由于传感器类和控制器类产品毛利率分别下降至49.55%、21.28%，以及毛利率较低（17.29%）的执行器类产品销售比重提高所致。2023Q1综合毛利率回升至34.37%。

  2018-2022年，4项费用率均呈现下降趋势，整体使得期间费用率从23%下降至13%，是成本管控能力增强及规模化效应的体现，同时也是较高的营收增速导致的。

  2022年净利率达14.97%，归母净利润达7738.27万元（+67.75%）。2019年，汽车行业整体不景气，主机厂和配套厂家均有降价要求；另一方面原材料整体涨价、人工等成本上升，导致公司毛利率及净利率均有所下滑，同时营收规模的负增长致使利润水平降至低位。2020-2022年净利率快速爬升、归母净利润快速地增长，至2022年净利率已达14.97%，归母净利润达7738.27万元（+67.75%）。2023Q1净利率继续爬升至17.5%，归母净利润同比增长120%至2294万元。

  公司生产的汽车传感器类、控制器类、执行器类产品属于汽车电子产品。汽车电子集汽车技术、电子技术、信息技术、计算机技术和网络技术等技术于一体，是汽车零部件行业的重要分支，汽车电子系统通常包括传感器、控制器和执行器三部分。传感器负责感知车辆运行状态和发动机工况等信息，并向ECU提供这些数据。ECU接收传感器提供的信息，并经过处理后向执行器发出相应的控制指令。执行器负责执行ECU的指令，从而完成特定的控制目标。

  公司产品在汽车热管理系统的空调系统中应用较为广泛。汽车空调系统系汽车热管理的重要组成部分，主要包括制冷系统、采暖系统、通风系统、空气净化装置、控制系统等。汽车空调通过由各种传感器、电子控制器和执行器组成的电子控制系统实现制冷、加热、通风循环。电子控制器将各温度传感器、光传感器等输入电信号与操作板设定的信号进行比较，经计算处理后做出判断，输出相应的调节和控制指令，通过相应的执行器，对压缩机的开关、送风温度、送风模式、送风风量等调节，实现对车内空气进行全面调节和控制。

  汽车传感器是一种电子设备，是汽车计算机系统的输入装置，由敏感元件、转换元件、变换电路和辅助电源组成。汽车传感器是汽车电子控制系统不可或缺的一部分，用以测量位置、压力、力矩、温度、角度、距离、加速度、空气流量等信息，并将这些信息转换成电信号传输到汽车电子控制器。目前普通汽车一般安装数十个传感器，而高级轿车则安装多达上百个传感器。全球范围内，随着自动驾驶技术不断向高阶跃进，对于传感器的需求也随之快速攀升。

  中国汽车传感器产业链上游包括新材料、新工艺、新的制造设备等。传感器材料分为半导体材料、陶瓷材料、金属材料和有机材料四大类。产业链中游为汽车传感器制造商，负责传感器的研发、生产、销售和维修。汽车传感器的下游涉及汽车主机厂。

  根据使用目的不同，汽车传感器可分为车身感知传感器和环境感知传感器。车身感知传感器提升了汽车本身的信息化水平，使车辆具备自我感知的能力。车身感知传感器主要包括压力传感器、位置传感器、温度传感器、线加速度传感器、角加速度传感器、空气流量传感器、气体传感器等。环境感知传感器使汽车能够感知外界环境，帮助汽车计算机获取环境信息并做出规划和决策，为车辆的智能化驾驶提供支持。环境感知传感器主要包括车载摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达以及红外雷达等。

  空调系统传感器测量包括车内外温度、阳光、发动机工况等一系列指标参数，将其转换为相关的电阻、电压、电流等电信号，送入控制器，从而根据车内外温度、阳光等对空调系统进行温度、风速控制。在此环节，公司产品包含各类温度传感器、光传感器等产品。

  空调系统控制器主要功能系对空调系统进行全面控制，包括温度控制、鼓风机转速控制、预热控制、时滞控制、送风模式控制、进气控制、压缩机控制等。现代控制器由单片微处理器或车身控制器构成，根据各传感器所检测的温度参数、发动机运行工况参数和空调系统工况参数，经内部电路分析比较，单独或集中对执行器进行控制。在此环节，公司产品主要为用于鼓风机、冷却扇控制系统的调速模块类产品，主要通过改变流经鼓风机、冷却扇电机的电流，来改变鼓风机、冷却扇的转速。

  空调系统执行器主要包括进风口风门电机执行器、冷暖空气混合风门电机执行器、送风口风门电机执行器、内外循环执行器等。按照工作原理不同可分为直流电机执行器、步进电机执行器和无刷电机执行器。电机的电枢轴经连杆与进风口风门连接，接到控制信号时，执行器带动连杆转动，使得风门转至相应位置，主要用来控制风门的开关及角度，调节各种风道的通风面积。在此环节，公司产品主要为空调直流电机执行器、空调步进电机执行器和无刷电机执行器，主要用于汽车空调的风门控制。

  进入21世纪，伴随着国内经济的快速增长，我国汽车市场保持旺盛的需求。根据中汽协的数据显示，2018年至2020年，受到消费意愿、买车观念、养车用车难度提升、新冠疫情等影响，国内汽车销量连续3年出现下滑。2021年我国汽车产销量水平分别达2608.2万辆和2627.5万辆，分别同比增长3.4%和3.8%，实现负增长反转。2022年尽管受疫情、动力电池原材料价格高位运行等影响，但在购置税减半等一系列稳增长、促消费政策的有效拉动下，中国汽车市场整体复苏向好，我国汽车销量2,686万辆，继续蝉联全球第一，中汽协预计2020-2025年我国汽车销售量稳步增长，2025年有望突破3,000万辆。

  作为汽车未来的重要发展方向之一，我国新能源汽车产业增长迅速。据中汽协数据显示，2021年我国新能源汽车生产354.5万辆，销售352.1万辆，产销量水平较2020年相比增长约1.6倍。在政策和市场的双重作用下，2022年新能源汽车持续增长，产销分别完成705.8万辆（+96.9%）和688.7万辆（+93.4%）。根据国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，2025年，新能源汽车占新车销量的20%左右，2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。未来，新能源汽车存在较大的增长空间。

  汽车电子关系到汽车的行驶安全，且会面临不同的驾驶环境，需要适应不同的地理地貌和不同的环境气候，因此，其对产品的质量要求也更加严格。随着智能网联汽车的推广和应用，汽车电子也面临着更高的功能安全和信息安全的要求。

  汽车行业“电动化、智能化、网联化、共享化”的发展趋势，带动了汽车电子的快速发展，单车汽车电子元件价值量得到提升，汽车电子领域也有所拓宽。传统紧凑型汽车中，汽车电子占比为15%；中高档传统紧凑型汽车中，汽车电子占比为28%；混合动力轿车中，汽车电子占比47%；纯电动轿车中，汽车电子占比65%。四化作为汽车发展的主流方向，对电子化水平的要求更高，将进一步提升汽车电子市场的空间和增速。

  汽车电子成本占整车成本的比例已从上世纪70年代的不足4%，增长至2020年的30%左右，预计到2030年，汽车电子价值在整车成本价值的占比将高达50%。根据汽车工业协会数据，2022年我国汽车电子市场规模达到9,783亿元，2017-2022年均增速为13.29%。

  新能源车热管理系统中，电动压缩机、热泵系统价值最高。新能源汽车热管理系统的核心产品价值量约为6,410元，较传统汽车的2,230元增长了近2倍。其中传统燃油车热管理系统中，空调压缩机、散热器的部件价格较高；新能源车热管理系统中，电动压缩机、热泵系统价值最高。

  新能源车热管理体系中，CO2热泵价值量较高，达1万元左右。根据亿欧智库数据，新能源车热管理系统可以通过不同的架构选择呈现出三种不同的单车价值量，其中PTC体系、常规冷媒热泵体系、CO2热泵体系三者的单车价值量依次抬高。

  近年来我国新能源汽车快速发展，推动了我国汽车热管理行业发展。根据中汽协数据，2021年我国汽车热管理行业市场规模约824亿元，同比增长19.9%。华经产业研究院预测，2025年行业规模有望增长至1494亿元。汽车热管理集成化及智能化程度的提升趋势，预期会为热管理系统相关传感器、控制器等部件提供更高需求。

  第一阶段为上世纪70年代至90年代，汽车空调行业开启导入期。1976年，我国最早的汽车空调由原上海内燃机油泵厂（今上海汽车空调机厂）制造，装配在了上海牌轿车SH760A上。我国汽车空调开启导入期，本阶段汽车空调部件主要依靠进口CKD株式会社的产品。

  第二阶段为20世纪90年代至2003年，汽车空调需求激增，迈入成长期。随着中国汽车工业的快速发展，由于汽车空调需求量大幅增长，行业利润水平较高，国外空调及热管理系统公司纷纷通过独资和合资的形式进入中国市场，推进了汽车空调及热管理系统控制部件的国产化，产品供应量较快增长。

  第三阶段为2003年至2016年，行业集中度不断提高，汽车空调行业步入成熟期。随着市场竞争的加剧，汽车空调主要原材料铜、铝价格的上升，行业利润水平下降。此外，整车制造商从质量、技术、资金规模等各方面对汽车空调厂家要求更加严格，很多规模较小、市场竞争力弱的汽车空调企业关闭，行业集中度不断提高。在2010年以后，汽车空调市场竞争开始趋于平稳，各大汽车空调生产企业拥有较为稳定的客户群和市场，行业采用以销定产的生产模式，市场供应量基本与市场需求保持同等幅度的增长，市场未出现供应大幅超过需求的情况。

  第四阶段为2016年之后，新能源风起，汽车空调行业出现新机会。新能源汽车的发展，近年来在全球范围内愈发地被重视。新能源汽车的发展有望解决传统燃油车带来的环境污染问题。在国务院发布的《中国制造2025》以及工信部、国家发改委及科技部三部委联合发布的《汽车产业中长期发展规划》中提出，到2020年，新车平均燃料消耗量乘用车降到5L/100km、节能型汽车燃料消耗量降到4.5L/100km以下，到2025年，新车平均燃料消耗量乘用车降到4L/100km。

  在汽车热管理行业，国际厂商仍然占据着全球主要市场份额。传统汽车热管理供应商的系统配套能力强，依靠在传统市场的优势，深耕技术开发，较早的进入电动车热管理市场，在技术水平上具有领先优势，且能够提供整车热管理的解决方案，例如电装、翰昂、法雷奥、，2021年四者合计市场占比约为50%。其中，电装市场占比为高，为19%。其次为翰昂和法雷奥，占比分别为13%和9%。

  中国新能源车市场高速发展，为内资零部件配套厂商带来机遇。外资企业在汽车热管理赛道布局多年，产业结构较为丰富；内资公司中，三花智控、银轮股份、奥特佳、松芝股份等汽车零部件企业积极布局新能源车热管理领域，目前已获得了造车新势力、国内外主机厂车企的热管理产品订单。

  可比公司财务对比：从规模来看，2022年5家公司的营收均位于10亿元之内，其中苏奥传感最大，为9.61亿元；成长性而言，苏奥传感、奥联电子、日盈电子、安培龙、开特股份2018-2022年4年营收CAGR分别为9.56%、3.64%、18.88%、24.67%、17.90%，开特股份成长性位于行业较高水平。毛利率对比方面，开特股份整体高于可比公司均值，仅次于安培龙。

  产品广泛应用于汽车热管理系统，传统燃油车及新能源汽车普遍均可使用。由于新能源汽车与传统燃油车的结构差异以及伴随汽车电动化的发展，相较于传统燃油车，公司产品应用场景不断增加。随着汽车电动化的发展，以及功能性、舒适性、环保性等多方面的要求，新的应用场景不断涌现，温度传感器、执行器类等产品需求亦不断增加，如座椅加热温度传感器、门把手电机、充电盖电机、AGS进气格栅电机执行器、水阀电机执行器等。

  A、单一核心零部件均有多家供应商：除NTC芯片外，公司单一核心零部件均由多家供应商供应，不存在向单一供应商采购情形。向兴勤（宜昌）电子有限公司所采购NTC芯片金额非常小，仅用于少量温度传感器产品，且存在可替代供应商。

  B、除极少数型号芯片外，外资品牌均可实现国产替代：所采购核心零部件中，存在较多的外资品牌，主要以电子元器件为主，欧美国家在电子元器件领域存在着较强的领先优势，具有较高的技术水平和品牌认可度。国内电子元器件企业经过多年的发展，亦已拥有较高的技术水平，除极少数型号芯片外，均存在若干厂商能够生产功能、性能替代的零部件产品，核心零部件采购不存在国外依赖。

  截至2022年12月31日，拥有311项专利，其中发明专利24项。技术中心先后被认定为武汉市企业研究开发中心、湖北省企业技术中心，“车载传感器研究中心”2022 年被认定为湖北省工程研究中心，公司的实验室获得了比亚迪、吉利集团、长城汽车等多家整车厂授予的“供应商实验室认可证书”。芯片在产品中具有重要的作用，除温度传感器所用NTC芯片外，公司其他产品中所用芯片为外部采购。基于芯片超高的技术工艺、巨额的资金需求的行业特性，外采芯片符合产业链分工及行业惯例，具有合理性，但外购芯片并不涉及核心技术的体现。

  依赖本土化优势，与国外产品差距逐步缩小。公司业务领域相较于国外企业具备一定的成本优势，且针对本土化服务来说更具优势，其次，随着国内自主品牌产品力的提升，与之配套的本土零部件企业亦将迎来良好的发展契机，与境外企业相比，公司拥有较强的伴随优势。欧美汽车零部件企业伴随着其汽车产业的发展不断壮大，具有深厚的技术沉淀。国内产品与国外产品相比在性能上整体存在一定的差距，但已满足车规要求，且随着国内厂商的不断创新，部分产品或个别指标已优于国外产品，整体差距在快速缩小。

  汽车空调用温度传感器、调速模块及风门执行器国产替代领军者。开特股份成立初期，汽车用温度传感器主要为爱普科斯等外资厂商主导，公司为国内率先实现汽车空调用温度传感器国产替代化企业，于1997年成功通过法雷奥配套神龙富康蒸发器温度传感器。后续陆续研发出汽车空调用调速模块及汽车空调风门执行器，均在国内厂商中处于领先地位。

  研发项目：替换掉外资品牌产品+顺应整车智能化趋势。主要的在研项目包括“某国产车型格栅电机国产化项目”、“某公司纵置速度传感器”、“某国产车型光传感器”等共9项，除了目标替换掉外资品牌产品以外，部分研发项目亦旨在顺应整车智能化趋势。

  根据中汽协《中国汽车电机电器电子行业分析报告白皮书》统计，2020年至2022年公司车用系列传感器产品的出售的收益位居前三。2022年，公司传统燃油车用温度传感器市场占有率为14.01%-16.21%、光传感器市场占有率10.11%-13.49%、调速模块市场占有率 7.94%-8.72%、执行器类市场占有率3.62%-4.33%；新能源车用温度传感器市场占有率为6.52%-7.55%、光传感器市场占有率7.85%-10.48%、调速模块市场占有率 8.03%-8.81%、执行器类市场占有率9.92%-11.88%。

  客户引领行业，为订单需求量提供高确定性。第一大客户比亚迪是全球知名的新能源汽车领导品牌，其新能源汽车销量自2015年5.80万辆增长至2022年186.35万辆，年均复合增长率高达64.16%，2022年更是同比增长208.64%，登顶全球第一大新能源汽车供应商。其目前已在全球设立30多个工业园，实现全球六大洲的战略布局。产品方面，比亚迪已经形成王朝、海洋、腾势、仰望四大产品矩阵，且各品牌车型价格梯度明显，上至百万级豪华车型，下至10万元车型。海外市场方面，比亚迪将携手多个全球优质经销商伙伴，进入荷兰、瑞典、德国、泰国、日本、哥斯达黎加等市场。从下图信息可知，包括比亚迪在内主要客户均具备较强发展潜力，未来业务订单需求量具备较高确定性。

  在进一步巩固与目前主要客户的深层次合作关系的同时，公司始终保持对新客户的开发力度。通过向潜在客户展现技术、生产、质量控制、管理等方面的实力，已成功打入北美某全球知名新能源汽车品牌。为顺应汽车电动化、智能化的发展趋势，公司以温度传感器、调速模块、执行器类、光传感器为依托，不断拓宽产品链条，丰富产品系列。以温度传感器为例，根据应用场景不同，已先后开发出PTC热管理温度传感器、热系统管路温度传感器、电池热管理温度传感器等多种温度传感器系列，大大的提高了单车配套产品的货值。

  3.3、募投：扩产500万个车用电机功率控制模块和5000万个温度传感器

  公司拟向不特定合格投资者公开发行人民币普通股不超过1,800万股（不考虑超额配售选择权）。本次向不特定合格投资者公开发行所募集的资金扣除发行费用后，拟投入“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”8,592.96万元、补充流动资金5000万元。

  “车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”计划在湖北省武汉市汉南区兴城大道499号生产基地通过建设生产厂房、购置SMT设备、PCBA自动组装线、新能源传感器组装线、MES系统等先进生产设备以满足公司产能扩充的需求。项目总投资8,592.96万元，项目建设期24个月，达产后预计实现年产500万个车用电机功率控制模块和5,000万个温度传感器，预计实现年出售的收益23,000万元，实现年净利润2,838.86万元。

  本次拟发行股票不超过1800万股，最新发行底价8元/股，对应发行PE（2022）为18.1X。可比公司2022PE中值17.8X，由于开特股份业务结构与可比公司相比具备较大差异性，故估值可比性不高。开特股份是一家专注于汽车空调热管理领域的龙头企业，较高的客户质量为未来的订单量提供了强有力的保障，待募投项目的顺利建设及投产，业务规模预期逐步提升，建议关注。

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